Gestión de la Riqueza & Inversión

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Todo lo que sube debe bajar (Criptomonedas)

Como cuenta la historia, un joven Isaac Newton estaba tomando té bajo un manzano cuando una manzana le golpeó sobre la cabeza y tuvo su famosa epifanía: “todo lo que sube, debe bajar”. Así dio comienzo su estudio de la relación entre masa, altura, velocidad y aceleración, lo que le llevó a formular la noción de la gravedad.

Considerado uno de los hombres más brillantes de la historia, lo curioso para nosotros, es que experimentase esa misma “gravedad” en sus finanzas con la acción de la Compañía del Mar del Sur en 1720, una de las crisis bursátiles más devastadoras de la historia del capitalismo.

La Compañía del Mar del Sur fue una organización comercial privada formada en el años 1711. La creación de dicha empresa surgió como parte de un plan para financiar al gobierno inglés: los titulares de deuda pública debían cambiarla por acciones de la nueva empresa. A cambio, el gobierno concedía a la compañía una renta perpetua y unos derechos exclusivos para el comercio con Sur América.

El esquema parecía beneficiar a todas las partes, ya que el gobierno conseguía un instrumento novedoso para financiar su deuda y a cambio la empresa recibía una posición de privilegio para la captación de capital, sumado a un trato preferencial por parte de las autoridades. Los inversores fueron atraídos hacia la acción de la compañía por la idea de que las colonias españolas estarían dispuestas a comerciar oro por lana y por el fin de las guerras con España en 1719.

23 agosto, 2017

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“Cambios”

Creemos que actualmente, los inversores deben adaptarse a varios cambios de régimen en distintas áreas, estamos alejándonos de una época de débil crecimiento y acercándonos a un periodo que debería tender hacia la normalización en las políticas monetarias de los bancos centrales, la inflación o los tipos de interés.

“Nuestra responsabilidad ahora, es seguir bailando, pero cerca de la salida y con un ojo sobre los posos del té en el fondo de la taza”
– Ray Dalio, Bridgewater Associates, LP

Naturalmente, a medida que continúa la recuperación global, uno se hace preguntas acerca de, hasta qué punto la política monetaria nos ha impactado estos últimos años y hasta qué punto debería cambiar.

Ray Dalio, prestigioso gestor y fundador de Bridgewater Associates (el Hedge Fund más grande del mundo), escribió la semana pasada que la economía global se dirige hacia una nueva etapa en la que los mercados financieros ya no tendrán el mismo apoyo de los genios de la política monetaria, “La dirección de los bancos centrales está revertiendo”.

Por supuesto, este viaje ya ha comenzado. La Reserva Federal de Estados Unidos ha comenzado a elevar los tipos de interés, el Banco de Inglaterra probablemente ha terminado su ciclo expansivo y se espera que el Banco Central Europeo comience a reducir gradualmente su programa de flexibilización monetaria a principios del próximo año.

Aunque esperamos que el cambio sea más gradual que brusco, el punto a resaltar es que la gran expansión monetaria lanzada durante la anterior crisis financiera puede que haya ayudado a “extender” las alzas vividas en los bonos o la renta variable.

21 julio, 2017

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