Gestión de la Riqueza & Inversión

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¿Porqué el Rescate de Popular (Santander) es una gran prueba para Europa?

“El banco Español Banco Santander ha anunciado hoy que adquirirá a su rival, Banco Popular, por un simbólico euro (1€). El acuerdo, fue gestionado por la nueva autoridad bancaria europea (SRB) la cual ha impuesto fuertes pérdidas a los accionistas y a los tenedores de bonos del banco rescatado.“(FT)

¿Por qué es tan importante este rescate?

Después de años de rechazo popular a los rescates de entidades bancarias con dinero público (crisis 2012 en Europa), a principios de 2015 se aprobó una resolución europea para hacer frente a entidades bancarias insolventes, asignando pérdidas de una forma directa a cada accionista o acreedor de una entidad bancaria.

Se estaba creando un conflicto moral al bonificar de una forma discriminada a accionistas o acreedores de “ciertas” entidades privadas (bancos). Y sobre papel se tomaron cartas en el asunto.

Sin embargo, desde que se creó el mecanismo de resolución bancario, este ha permanecido inactivo y en cierta manera, los inversores en general, han seguido valorando el riesgo de balance de un banco desde un punto de vista “acomodado”. Con el Banco Popular, la institución finalmente ha mostrado sus dientes.

Dicho mecanismo de resolución actuó con diligencia después de que el Banco Central Europeo informara el martes de su insolvencia. Imponiendo fuertes pérdidas a los accionistas y a algunos tenedores de bonos, antes de transferir el capital restante de Popular a Santander por solo 1 euro.

La medida es un paso sin precedentes,

7 junio, 2017

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“Invertir o especular”

“Invertir o especular”
“Las personas conocen los precios de todas las cosas pero el valor de pocas o ninguna”

Benjamin Graham (el padre del value investing) utilizaba estas palabras para puntualizar la diferencia entre especular e invertir.

El primer reto al que se enfrenta un inversor es el de recordar que los precios en mercado no se determinan por un trabajo exhaustivo de análisis o racionalidad, sino más bien por un tema emocional.
Cuando digo que los precios se fijan emocionalmente, me refiero a que las acciones, los bonos, divisas u otros activos cotizan a precios fijados por la opinión colectiva de todos los inversores en el mercado.

Precio y valor, son dos cosas diferentes. La gran mayoría de los inversores no realiza el trabajo de análisis necesario para conocer el valor intrínseco de lo que está comprando, sino que simplemente observa el precio y se decide a comprar cuando sube y a vender cuando baja.

Mientras que la especulación depende del capricho y las conjeturas, la inversión en cambio, se fundamenta en un análisis incisivo y una enorme convicción.

Llegados a este punto en el ciclo, aún me asombro cuando los inversores, en general, compran o invierten sin convicción alguna. El simple hecho de que suba la bolsa no significa que debamos subirnos al carro e invertir nuestro dinero.

Recordemos las palabras de la 2º persona más rica del planeta (WB); “un inversor inteligente será avaricioso cuando los otros tienen miedo y viceversa,

24 mayo, 2017

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