Gestión de la Riqueza & Inversión

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Carta anual, AG Family Office 2019

Carta anual

“La inversión, a diferencia de
la especulación, es la gestión de lo específico. Es extraordinario cuánto
tiempo pasa el público en general en lo incomprensible. ¿El mercado sube o
baja? ¿Se está recuperando la economía? ¿Qué va a hacer el gobierno?

Uno debe olvidarse del corto plazo y no preocuparse por la economía o la dirección del mercado. En cambio, compra una parte de una empresa o un fondo de inversión igual que comprarías una casa: tienes toda la información, conoces las implicaciones y quieres ser propietario durante mucho tiempo”. (book titled The Craft of Investing by John Train)

El autor utiliza una analogía de
la historia militar. Dice que los aficionados hablan de una gran estrategia,
pero los generales hablan de líneas de suministro y comunicación. En la
inversión, el paralelo es claro: los inversores prudentes se centran en
detalles, personas, costes, procesos, etc. Cosas que se pueden conocer.

Estos son los principales contenidos que encontrarás en esta carta de AG Family Office:

– Abstracciones

– ¿Qué nos enseñó el 2019?

– La diversificación siempre funciona; a veces te gustan los resultados y a veces no

– Se le llama «prima de riesgo» por una razón

– ¿Sí vale, pero como hago frente a algunos años malos?

– Conclusión

Abstracciones

Hace tiempo que aprendí a no
preocuparme por grandes abstracciones como «el mercado»,

30 enero, 2020

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«Planes de largo plazo»

Los inversores han indicado estos
últimos meses que lo que quieren ahora es seguridad. Solo en el mes de mayo, los
inversores retiraron $ 36 mil millones de fondos de inversión que invierten en
acciones e invirtieron $ 32 mil millones en estrategias de bonos (renta fija).

Hemos estado hablando con algunos
inversores recientemente y hemos observado una clara determinación en conocer
qué es lo que va a pasar con la economía o el mercado. Hay preocupación sobre
si estamos al final de un ciclo, si vamos a entrar en una recesión o si va a
haber una fuerte caída en los precios de sus inversiones.

Comprendemos la preocupación y la
vivimos día a día en nuestras carnes, pero desde nuestra experiencia, aunque el
atractivo de entrar en el momento adecuado o evitar la próxima recesión puede ser
muy tentador, incluso para inversores disciplinados de largo plazo, la realidad
es que no es tan sencillo como podría parecer.

Es totalmente humano tener miedo a perder lo que ya tienes, mientras que una caída del 20% asusta a muchos inversores, subidas del 27% (2009) o 30% (2013) parece que han causado menor impresión. Debemos preguntarnos, ¿cuál es el coste total que asumen los inversores al intentar acertar cuando vendrán subidas o bajadas? Es muy probable que los retornos no generados en el largo plazo por los inversores que se han pasado a bonos o liquidez, por miedo a la próxima caída, supere con creces cualquier singular caída en los mercados.

19 agosto, 2019

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